创业板注册制打新会亏吗

导读：

随着A股市场改革步伐的加快，创业板注册制的落地指日可待。一些投资者将注册制视为一个机遇，但也有人担忧这一改革对创业板打新带来的影响。本文将从几个角度出发，探讨创业板注册制对打新的影响，旨在让读者更全面地了解注册制带来的变化和利弊。

一、注册制的背景

注册制的出现，一方面是源于在我国A股IPO审批制度下，一些发行人为了过审途径而不得不按规定进行公开发行，却往往难以为投资者带来价值；另一方面则是中国证券市场逐步向国际化发展的结果，因为发达的证券市场几乎都采用注册制来进行企业上市。

1. 新一代注册制的特点

新版注册制跟旧有规则相比，主要有以下三个方面的变化：

，IPO申请文件从过去的审计报告、上市推荐书、财务报告、章程等多个部分，精简至上市公告、发行保荐书、申报文件三大部分；

第二，公司上市时能否被会计师的所谓“审计意见”而影响IPO发行进程，将不再成通过审的必要条件；

第三，创业板市场将取消现行的CDR制度，改为注册制，保荐人将对公司发行价格自行定价，不设发行市盈率上限。

二、打新的定义与风险

打新指的是以新股位初始收盘价买入并持有新股直到上市后出售，并获得差价收益的过程。在过往的IPO审批制度下，很多公司在IPO申请被否或暂缓之后，股东、券商等在二级市场打新申购。打新对于投资者来说，是一种相对高风险的操作。

1. 打新的风险

持有新股上市时具有很高的不确定性，因此打新一般较为冒险。另外，除了市场波动可能会给打新带来风险之外，公司本身面临的风险也可能导致其在上市后价格大幅波动。

三、新一代注册制对打新的影响

1. 扫清IPO障碍

采用注册制后，将减少了申请上市的时限，能够更加及时地帮助的企业融资；同时，资格准入更为透明，标准更为简化，更加突出质量要求。这意味着注册制对于优质企业的发展和资本市场长期的繁荣是有帮助的。

2. 妥善规避风险

注册制的出现意味着包括打新在内的投资者都面临更多责任和更高风险。打新者需要更加谨慎分析公司的业务模式和未来发展前景，以及各种经济和政策因素可能给公司带来的影响。

3. 投资者需制定更加合理的投资策略

针对注册制对投资者的影响，应对之策首先应该是及时调整投资策略。投资者可以首先将自己的资产所占比例配置得更加合理，对于奇高的黄牛战略和极端超额认购，要规避的原则要更明显一些。

四、注册制的优势和不足

1. 优势

，保证了境内企业上市的质量；

第二，对于上市公司、投资者及一级市场中的各个金融机构，注册制都意味着资本市场的构造正面地发生了变化，让发行人们和投资者都能够在更加公平的环境下进行操作与交流；

第三，从时间上来看，注册制可以快速缩短企业上市的时间，从而为企业的融资和发展提供更为精准的滚动支持。

2. 不足

，有出现“坑股神话”的风险；

第二，对于创业板市场的新项目入驻而言，注册制的实施变化也可能会带来一定的流动性问题；

第三，对于创业板来说，注册制的超负荷操作也极有可能会诱发一系列高风险的投机行为。

总结

综上所述，创业板的注册制的落地已是势在必行的发展趋势。而对于投资者来说，也应将打新之列的理财方式逐渐变得更加谨慎和合理。

所以，对于每一个投资者，只要不放弃深入的研究，遵循正确的投资理念，其实利用新增注册制做初步挑选之后再考虑参与，依然有资本市场不小的获利空间。