创业板注册制什么意思

导读：创业板注册制是指通过改变企业在创业板上市的门槛，从企业盈利能力到股权结构等方面对企业进行全面的考核，使得那些有真实实力和潜力的企业能够得到更为公正的机会并实现持续发展。本文将详细介绍创业板注册制改革背景、目的、实施方案及其对企业、投资者、资本市场带来的影响。

一、背景介绍

创业板是证券市场的一个重要组成部分，其作为新兴的资本市场，旨在培育和服务于新兴产业、成长型企业和中小企业。但是在过去的几年中，创业板上市企业的质量出现了明显下滑，乱象丛生，如财务造假、资本盘踞等问题频频发生。

2018年，监管层开始出台了一系列措施对创业板进行改革。其中最重要的改革就是推进创业板注册制。之前的创业板仅要求企业满足净利润连续两年为正的条件即可上市，这导致了许多公司通过各种手段来获得高额净利润来实现上市，实际上它们并没有真正的盈利能力。因此，创业板注册制的推进旨在加强对企业治理、内部控制、信息披露等方面的要求，保护投资者的利益，促进资本市场健康发展。

二、创业板注册制的实施方案

1.注册制的改革框架

创业板注册制改革框架主要包括发行人条件、信息披露要求、审核方式、交易机制等四个方面。

发行人条件方面，注册制改革将更加注重企业商业模式、创新能力、竞争优势等方面，将原来的净利润连续两年为正的条件变为营收、市值等多项指标综合考虑。同时，对主承销商业绩也提出了更高的要求。

信息披露方面，将加强对发行人整体情况、产业及商业模式、治理结构及风险管理、前瞻性财务指标等方面的披露要求。

审核方式方面，将实行注册制与信息披露制相结合的审核方案，取消现有的问询制度，改为认定制度加审核公开，实行"一事一报"制度，并对主办券商和律师的审核职责作出明确规定。

交易机制方面，创业板注册制将采取发行主承销以及网上包销相结合的方式，并对限售期、筹划期等时间因素作出了详细规定。

2.实施进展

自2019年7月22日创业板注册制方案公布以来，证监会陆续发布了多项配套文件，推出了模拟审核措施、组织专家研究、加强问询制度改革等多项工作，对创业板注册制改革实施措施逐步完善，预计2020年将适时推出批符合条件的企业。

三、创业板注册制对企业、投资者及资本市场的影响

1.对企业的影响

创业板注册制将更加注重企业的成长性和持续性，从而减少那些追求短期收益或者靠造假上市的企业的上市机会，而真正有实力的企业将有更多的机会获得资本市场支持和投资。同时，注册制的实施将加强对企业内控环境、信息披露质量、以及治理结构等多个方面的要求，有助于促进其规范发展。

2.对投资者的影响

在过去，由于创业板上市门槛低，许多企业都可以上市，而有些企业股价一旦上涨，便被资本盘踞者利用炒作。在新的注册制下，投资者将更容易判断哪些是真正有发展潜力而被市场低估的企业，从而把握更多资产配置机会。

3.对资本市场的影响

创业板注册制的实施是对当前资本市场发展不足、存在的问题的一次深入的治理。注册制改革有助于筛选出真正有价值的企业，提高市场的整体投资价值，增加市场流动性，使得资本市场更加健康、有序地发展。

四、总结

随着中国经济的快速发展，越来越多的企业需要依靠资本市场来实现发展。创业板注册制的推进是对当前创业板上市混乱状况的解决方案，旨在加强对企业的海选和监管，保护投资者的权益，以及推动资本市场更加健康地发展。虽然注册制改革尚未完全实施，但它有望成为中国资本市场重要的发展创新。